Deal kudzora misika yemari uye zvigadzirwa uye kudzikisira kutengeserana kwepamusoro-frequency

Mitemo yakazara yekutonga misika yemari yakabvumiranwa zvisina kurongwa nevatauri veParamende neDare reMakurukota musi wa14 Ndira. Mitemo iyi yakagadzirirwa kuvhara maburi mumutemo uripo, kuve nechokwadi chekuti misika yezvemari yakachengeteka pamwe nekushanda zvakanyanya, vatengesi vanochengetedzwa zviri nani, kufungidzira kwekutengesa kwezvinhu kunodzikiswa uye kutengeserana kwepamusoro-soro kunodzorwa.

Mitemo mitsva ichashanda kune mafemu ekudyara, vatengesi vemusika uye masevhisi anopa post-trade transparency ruzivo muEU. Iwo akatemerwa muzvikamu zviviri zvemutemo, mutemo unoshanda wakananga unobata inter alia nekujeka uye kuwana nzvimbo dzekutengesa uye chirevo chinotonga mvumo uye kurongeka kwenzvimbo dzekutengesa uye kuchengetedzwa kwevaridzi.

Chimiro cheMusika

Masisitimu ese anoita kuti vatambi vemusika vatenge uye vatengese zviridzwa zvemari zvinofanirwa kushanda seMakesi Akadzorwa (RMs) sekuchinjana kwemasheya, Multilateral Trading Facilities (MTFs) - senge NYSE EURONEXT kana Organised Trading Facilities (OTFs) yakagadzirirwa kuve nechokwadi chekuti kutengeserana kwese. nzvimbo dzinotorwa neMusika muFinancial Instruments Directive (MiFID). Kutengeserana paOTFs kwaizongoitwa kune zvisiri-equity, sezvido mumabhondi, zvigadzirwa zvemari zvakarongwa, maemission allowances kana zvinobva. Chisungo chekutengesa chaizoita kuti mafemu ekudyara aite kutengeserana kwawo mumasheya munzvimbo dzakarongeka dzekutengesa dzakadai seRM kana MTFs. Kutengeserana kwezvinobva pasi pechisungo ichi kunofanirwa kupedzwa paRMs, MTFs, kana OTFs.

Investor protection

Pasi pemitemo mitsva iyi, basa remafemu anopa masevhisi ekudyara kuti aite zvakanakira vatengi rinosanganisira kugadzira zvigadzirwa zvekudyara zvemapoka akatemerwa evatengi zvinoenderana nezvavanoda, kubvisa "chepfu" zvigadzirwa kubva mukutengesa uye nekuona kuti chero ruzivo rwekushambadzira rwakajeka. zvinozivikanwa sezvakadaro uye kwete kurasisa. Vatengi vanofanirwawo kuziviswa kuti zano rinopihwa rakazvimiririra here kana kuti kwete uye nezve njodzi dzine chekuita nezvakarongwa zvekudyara zvigadzirwa nemazano.

hazvo

Vatauriri veParamende vakave nechokwadi chekuti kekutanga, zviremera zvine hunyanzvi zvichapihwa masimba ekudzikamisa saizi yenzvimbo iyo munhu angave nayo muzvigadzirwa kubva kune zvigadzirwa, zvichienderana nekukanganisa kwazvinoita pamitengo yechikafu nemagetsi. Pasi pemitemo mitsva, zvinzvimbo mune zvigadzirwa (zvinotengeswa panzvimbo dzekutengesa uye pamusoro pekaunda), zvingave zvishoma, kutsigira kurongeka kwemitengo uye kudzivirira misika yekukanganisa nzvimbo uye kushungurudzwa kwemusika. IEuropean Securities and Markets Authority inofanirwa kuona nzira yekuverenga iyi miganho, kuti ishandiswe nevakuru vane hunyanzvi. Miganho yezvinzvimbo haishande kune zvinzvimbo zvinoyerwa zvine mutsindo sekudzikisa njodzi dzine chekuita nekutengeserana.

High-frequency algorithmic kutengesa

Paramende yakaunzawo, kekutanga padanho reEU, inotonga paalgorithmic kutengeserana muzviridzwa zvemari. Sezvinotsanangurwa nemitemo iyi, kutengeserana kwakadaro kunoitika apo algorithm yekombuta inogadzirisa yega yega paramita yemirairo, senge yekutanga kurongeka, nguva, mutengo kana huwandu. Chero femu yekudyara mari iri kuita mariri inofanirwa kunge iine masisitimu anoshanda uye zvidzoreso munzvimbo, senge "mabhuroki edunhu" anomisa maitiro ekutengesa kana kuderera kwemutengo kukakwira zvakanyanya. Kuti uderedze njodzi yesystemic, maalgorithms anoshandiswa anofanirwa kuedzwa panzvimbo uye kubvumidzwa nevanodzora. Uyezve; marekodhi ezvese zvakaiswa maodha uye kukanzurwa kweodha kwaizofanira kuchengetwa uye kuitwa kuti awanikwe kune vane masimba masimba pakukumbira.

Hutongi hwenyika yechitatu

Nyika dzechitatu dzine mitemo yakaenzana nemitemo mitsva yeEU inogona kubatsirwa ne "EU pasipoti" kana ichipa mabasa kune nyanzvi.

Goverana ichi chinyorwa: